Negociando opções sp500

Opções do Índice de Ações em Futuros.

O CME Equity Index Options on Futures oferece liquidez, profundidade de mercado e ampla variedade de produtos nos índices de benchmark do mundo para se adequar a uma variedade de estratégias de negociação. Capitalize possíveis compensações de margem em estratégias de futuros e opções, recursos avançados de divulgação na tela e a certeza da compensação central.

Principais opções de índice de ações em futuros.

Nota: Os dados de volume e juros em aberto são da data de negociação anterior. Atualizações de dados preliminares aproximadamente às 9:00 da noite CT e a atualização final é às 10:00 da manhã no próximo dia útil.

Se inscrever.

Obtenha as paradas diárias de nossas opções de ações nos mercados futuros.

Ferramentas e relatórios.

A liquidez que você precisa, em torno do relógio.

Trinta market makers suportam opções E-mini 23 horas por dia no CME Globex. No acumulado do ano, o ADV é superior a 610.000; mais de 52.000 contratos negociados por dia fora do horário comercial dos EUA. 1 A margem da carteira de futuros oferece maiores eficiências de capital do que a margem de títulos.

1 dados até 30 de setembro de 2016.

Fundamentos do Índice de Ações.

Opções em produtos futuros.

Saiba mais sobre nossa oferta, que inclui opções líquidas, de referência S & amp; P 500, MidCap 400, SmallCap 600 e muito mais.

Saiba mais sobre as opções do índice NASDAQ sobre futuros, contratos de benchmark líquido para gerenciar a exposição a 100 grandes empresas americanas não financeiras de grande capitalização.

Leia mais sobre as opções de índice da Dow (US $ 5) sobre futuros, que oferecem exposição a 30 empresas americanas de primeira linha.

Mais no Índice de Ações.

Página de destino de índice de ações.

Índice de Ações dos EUA.

Índice de Ações Internacionais.

E-mini S & P Selecione Futuros do Setor.

Contate-Nos.

Obrigado. Sua mensagem foi recebida. Alguém entrará em contato com você em breve.

Centro de Subscrição.

Envie-nos um feedback.

Quem nós somos.

O CME Group é o maior e mais diversificado mercado de derivativos do mundo. A empresa é composta por quatro Mercados de Contrato Designados (DCMs). Mais informações sobre as regras e listagens de produtos de cada bolsa podem ser encontradas clicando nos links para CME, CBOT, NYMEX e COMEX.

Especificações do contrato de opções do E-mini S & amp; P 500.

Reduced Tick: 0.05 = $ 2.50 para premium & le; 5,00.

Clearport: de domingo a sexta-feira às 18:00. - 17:00. ET.

Carimbo Rejeitado: 0,05 pontos de índice (US $ 2,50) para prêmio igual ou inferior a 5,00 pontos de índice (US $ 250,00)

CAB: 0,05 pontos de índice (US $ 2,50)

Clearport: de domingo a sexta-feira às 18:00. - 17:00. ET.

Sobre o E-mini S & P 500.

Um contrato futuro negociado eletronicamente um quinto do tamanho dos futuros padrão S & P, os futuros e opções do E-mini S & P 500 são baseados no Standard & amp; Índice de 500 ações do pobre. Composto por 500 ações individuais representando as capitalizações de mercado de grandes empresas, o Índice S & P 500 é um indicador importante de ações de grande capitalização nos EUA.

Bem-vindo ao E-mini S & P 500 Futures.

Não importa se você é um novo trader querendo começar no futuro, ou se um profissional experiente deseja ampliar sua exposição ao mercado de ações dos Estados Unidos, os futuros do E-mini S & P 500 oferecem a você a oportunidade que você precisa.

Centro de Subscrição.

Envie-nos um feedback.

Quem nós somos.

O CME Group é o maior e mais diversificado mercado de derivativos do mundo. A empresa é composta por quatro Mercados de Contrato Designados (DCMs). Mais informações sobre as regras e listagens de produtos de cada bolsa podem ser encontradas clicando nos links para CME, CBOT, NYMEX e COMEX.

Opções de índice S & P 500.

As opções de índice S & P 500 são contratos de opção nos quais o valor subjacente é baseado no nível do Standard & Poors 500, um índice ponderado de capitalização de 500 ações ordinárias de grande capitalização ativamente negociadas nos Estados Unidos.

O contrato de opção de índice S & P 500® tem um valor subjacente que é igual ao valor total do nível do índice S & P 500. A opção de índice S & P 500® é negociada sob o símbolo da SPX e tem um multiplicador de contrato de US $ 100.

A opção de índice SPX é uma opção de estilo europeu e só pode ser exercida no último dia útil antes da expiração.

Contratos de Opção de Índice Mini S & P 500.

Para atender às necessidades dos investidores de varejo, contratos de menor porte com um valor nocional reduzido também estão disponíveis e atendem pelo nome de Mini-SPX. A opção de índice Mini-SPX é negociada sob o símbolo XSP e seu valor subjacente é reduzido para 1 / 10º do S & P 500. O multiplicador de contrato para o Mini-SPX permanece o mesmo em $ 100.

Como negociar opções de índice S & P 500.

Se você está otimista com o S & P 500, você pode lucrar com um aumento no seu valor comprando as opções de compra do S & P 500® (SPX). Por outro lado, se você acredita que o índice S & P 500 está prestes a cair, as opções de venda do SPX devem ser compradas.

O exemplo a seguir descreve um cenário em que você compra uma opção de compra de SPX em dinheiro próximo à expectativa de um aumento no nível do índice S & P 500. Observe que, para simplificar, os custos de transação não foram incluídos nos cálculos.

Exemplo: Compre Opção de Compra SPX (Uma Estratégia de Alta)

Você observou que o nível atual do índice S & P 500 é de 815,94. O SPX é baseado no valor total do índice S & P 500 subjacente e, portanto, negocia em 815.94. Uma opção de compra SPX de quase um mês com um preço de exercício próximo de 820 está sendo cotada a US $ 54,40. Com um multiplicador de contrato de US $ 100,00, o prêmio que você precisa pagar para possuir a opção de compra é, portanto, US $ 5.440,00.

Assumindo que por dia de vencimento da opção, o nível do índice S & P 500 subiu 15% para 938,33 e, correspondentemente, o SPX está agora sendo negociado a 938,33, uma vez que é baseado no valor total do índice S & P 500 subjacente. Com o SPX agora significativamente mais alto do que o preço de exercício da opção, sua opção de compra agora está no dinheiro. Ao exercer sua opção de compra, você receberá um valor de liquidação em dinheiro calculado usando a seguinte fórmula:

Montante de Liquidação Financeira = (Diferença entre o Valor de Liquidação do Índice e o Preço de Exercício) x Multiplicador de Contrato.

Então você receberá (938,33 - 820,00) x $ 100 = $ 11,833.10 do exercício da opção. Deduzindo o prêmio inicial de US $ 5.440,00 que você pagou para comprar a opção de compra, seu lucro líquido da longa estratégia de compra chegará a US $ 6.393,10.

Na prática, geralmente não é necessário exercer a opção de compra de índice para obter lucro. Você pode fechar a posição vendendo a opção de compra SPX no mercado de opções. Os rendimentos da venda de opção também incluirão qualquer valor de tempo restante se ainda houver algum tempo antes da opção expirar.

No exemplo acima, como a venda da opção é realizada no dia da expiração, praticamente não há mais valor de tempo. O valor que você receberá da venda da opção SPX ainda será igual ao seu valor intrínseco.

Risco Downside Limitado.

Uma vantagem notável da longa estratégia de compra do S & P 500® é que a perda máxima possível é limitada e é igual ao valor pago para comprar a opção de compra do SPX.

Suponha que o índice S & P 500 tivesse caído em 15%, empurrando o SPX para 693.55, o que está muito abaixo do preço de exercício da opção de 820. Agora, nesse cenário, não faria sentido algum exercer a opção de compra como isso resultará em perda adicional. Felizmente, você está mantendo um contrato de opção, e não um contrato de futuros, e então você não é obrigado a fazer isso de qualquer maneira. Você pode simplesmente deixar a opção expirar sem valor e sua perda total será simplesmente o prêmio de opção de compra de $ 5.440,00.

Você pode gostar.

Continue lendo.

Comprando Straddles em ganhos.

Compra straddles é uma ótima maneira de jogar ganhos. Muitas vezes, a diferença no preço das ações subiu ou desceu após o relatório de ganhos trimestrais, mas muitas vezes a direção do movimento pode ser imprevisível. Por exemplo, uma venda pode ocorrer mesmo que o relatório de lucros seja bom se os investidores esperassem grandes resultados. [Leia. ]

Escrever coloca para comprar ações.

Se você está muito otimista sobre uma determinada ação a longo prazo e está procurando comprar a ação, mas sente que ela está ligeiramente supervalorizada no momento, então você pode querer considerar escrever opções de venda sobre a ação como um meio de adquiri-la em um desconto. [Leia. ]

O que são opções binárias e como negociá-las?

Também conhecidas como opções digitais, as opções binárias pertencem a uma classe especial de opções exóticas em que o operador de opções especula apenas na direção do subjacente em um período relativamente curto de tempo. [Leia. ]

Investir em estoques de crescimento usando as opções LEAPS®.

Se você está investindo o estilo de Peter Lynch, tentando prever o próximo multi-bagger, então você gostaria de saber mais sobre o LEAPS® e por que eu os considero uma ótima opção para investir no próximo Microsoft®. [Leia. ]

Efeito dos dividendos no preço das opções.

Os dividendos em dinheiro emitidos pelas ações têm grande impacto sobre os preços das opções. Isso ocorre porque o preço da ação subjacente deve cair pelo valor do dividendo na data ex-dividendo. [Leia. ]

Spread Call Call: uma alternativa para a chamada coberta.

Como alternativa à escrita de chamadas cobertas, pode-se inserir um spread de call bull para um potencial de lucro semelhante, mas com um requisito de capital significativamente menor. Em vez de manter o estoque subjacente na estratégia de compra coberta, a alternativa. [Leia. ]

Captura de dividendos usando chamadas cobertas.

Algumas ações pagam dividendos generosos a cada trimestre. Você se qualifica para o dividendo se você estiver segurando as ações antes da data ex-dividendo. [Leia. ]

Alavancar usando chamadas, não chamadas de margem.

Para obter maiores retornos no mercado de ações, além de fazer mais trabalhos de casa sobre as empresas que você deseja comprar, muitas vezes é necessário assumir um risco maior. Uma maneira mais comum de fazer isso é comprar ações na margem. [Leia. ]

Dia de Negociação usando Opções.

As opções de day trading podem ser uma estratégia bem-sucedida e lucrativa, mas há algumas coisas que você precisa saber antes de começar a usar as opções para day trading. [Leia. ]

Qual é a taxa de venda e como usá-la?

Aprenda sobre a taxa de venda, a maneira como ela é derivada e como ela pode ser usada como um indicador contrário. [Leia. ]

Entendendo a Paridade de Put-Call.

A paridade de put-call é um princípio importante em precificação de opções identificado pela primeira vez por Hans Stoll em seu artigo, A relação entre os preços de compra e venda, em 1969. Afirma que o prêmio de uma opção de compra implica um certo preço justo para a opção de venda correspondente tendo o mesmo preço de exercício e data de vencimento, e vice-versa. [Leia. ]

Compreender os gregos.

Na negociação de opções, você pode notar o uso de certos alfabetos gregos como delta ou gama ao descrever os riscos associados a várias posições. Eles são conhecidos como "os gregos". [Leia. ]

Avaliação de estoque comum usando análise de fluxo de caixa descontado.

Como o valor das opções de ações depende do preço da ação subjacente, é útil calcular o valor justo da ação usando uma técnica conhecida como fluxo de caixa descontado. [Leia. ]

Siga-nos no Facebook para obter estratégias diárias & amp; Dicas!

Opções de Índice de Mercado dos EUA.

Outras principais opções de índice.

Opções de índice.

Estratégias de Opções de Índice.

Opções do Localizador de Estratégias.

Aviso de Risco: Negociações de ações, futuros e opções binárias discutidas neste site podem ser consideradas Operações de Operações de Alto Risco e sua execução pode ser muito arriscada e resultar em perdas significativas ou mesmo em uma perda total de todos os fundos da sua conta. Você não deve arriscar mais do que você pode perder. Antes de decidir negociar, você precisa garantir que entende os riscos envolvidos, levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais e não se destinam a serviços de recomendação de negociação. TheOptionsGuide não será responsável por quaisquer erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nele.

Os produtos financeiros oferecidos pela empresa carregam um alto nível de risco e podem resultar na perda de todos os seus fundos. Você nunca deve investir dinheiro que você não pode perder.

Negociando semanalmente mini SP500 opções.

As opções semanais do mini SP500 estão disponíveis nos últimos anos e oferecem aos traders a capacidade de especular com opções, em vez de day trade, assim como proteger seus negócios diários, se assim o desejarem. Saiba mais sobre a mecânica e os usos das opções semanais do mini SP500.

Contratos semanais da opção Mini S & P.

Existem centenas de indicadores disponíveis para os traders ajudarem na tomada de decisões que podem ser aplicadas à análise técnica, que é precisamente a razão para utilizar uma estratégia de ES semanalmente sólida e barata para complementar uma estratégia de negociação diária.

Existem dois usos principais para as opções semanais.

Como uma sebe, não há necessidade de parar Como pura especulação. Uma maneira relativamente barata de especular sobre a direção do mercado em um período de tempo que pode ser de minutos, horas ou alguns dias sem a necessidade de usar paradas.

Resumidamente, a definição de um contrato de opção da National Futures Association é: Um veículo de investimento que dá ao comprador da opção o direito - mas não a obrigação - de comprar ou vender um determinado contrato futuro a um preço estabelecido na data de vencimento especificada. Existem dois tipos distintos e distintos de opções: chamadas e puts. Essas opções semanais são Estilo Europeu, Exercício para o contrato de futuros mais próximo às 15:00, horário Central, na sexta-feira. Se no dinheiro por qualquer quantia, o exercício é automático.

As opções semanais de ES têm símbolos de compensação semanais e sequenciais de EW1, EW2, EW3, EW4. Aqui estão as greves mais próximas com ofertas e ofertas relativas ao último preço de futuros para o ESU6. O multiplicador, como o E-Mini S & P, é de US $ 50,00 X the Premium, (captura de tela a partir de 9 de agosto de 2016 ESU6 foi negociado por volta de 2175 na época)

Por favor, olhe para o 2175 p, OEW2Q6 P2175 o lance é de 5,25 e o pedido é de 5,75 o custo para comprar 1 desses puts no mercado é 5,75 X $ 50,00 ou $ 287,50 não incl. comissões e taxas. A captura de tela acima é feita usando nosso software de negociação GRATUITO, E-futures International, tente uma demonstração agora!

Usar as opções semanais como uma cobertura.

Digamos que você esteja comprando o ESU6 em 2178,00, você pode comprar em 2175,00 por US $ 287,50 ou 5,75 pts.

Se o mercado cair para 2160,00, você terá uma perda não realizada no seu futuro de 18 pontos ou US $ 900,00.

Mas também tem uma opção de venda valendo aproximadamente a quantia que a opção está no dinheiro (valor intrínseco de 15 pontos, mais valor extrínseco ou valor de tempo se você acabou de comprar essa opção hoje esse valor deve valer pelo menos 5,75 pontos) para um total de 20,75 em valor. Se você tivesse que compensar essa estratégia com o mercado a 2160,00, perderia 900 nos futuros e ganharia 15 pontos ou US $ 750,00 na opção por uma perda líquida de US $ 150,00 ou 3 pontos. Não incluindo comissões e taxas. BTW a margem é bastante reduzida para refletir seu risco real de apenas a distância entre o strike no put e seu preço de entrada no futuro, neste caso, 2178.00-2175.00 ou 3 pontos $ 150.00. A margem reduzida também deve permitir que você mantenha essa estratégia durante a noite.

Mais barato do que a margem de negociação de US $ 500,00.

Lembre-se que isto é apenas uma cobertura, se o mercado subir para 2195.00 você faz 18 pontos no seu futuro, mas perderá alguns na sua opção de venda; aproximadamente 3 a 4 pontos em sua opção de colocar o dinheiro fora com uma greve de 2175,00. Como ainda há tempo sobrando nesta opção, mesmo que esteja fora do dinheiro (valor extrínseco) e não tenha expirado, ele ainda terá algum valor e não ser totalmente inútil.

Esta estratégia permite-lhe ter um pouco de paz de espírito, não só por ter que determinar onde parar, mas também potencialmente permitindo-lhe manter um movimento muito maior, divertir-se com a matemática e ver por si mesmo! (Pergunte ao seu corretor sobre como escrever o prêmio acima dessa estratégia para maximizar o custo-benefício dessa estratégia)

Comprar mini SP500 semanalmente ou fazer chamadas pode ser uma maneira relativamente barata de especular sobre a direção do mercado que pode ser por minutos, por horas ou por alguns dias.

Usaremos a mesma captura de tela para um exemplo direto ou de venda. (Captura de tela de 9 de agosto de 2016 ESU6 foi negociada por volta de 2175 na época)

Se o seu viés de negociação for para o mercado ir mais baixo em breve, mas você não está certo quando, pode ser uma questão de horas ou dias e você quer uma maneira de menor risco de participar, compre um PUT. Digamos que você acredite que o mercado pode testar o nível 2150 antes de sexta-feira às 15:00, e você não quer gastar mais do que algumas centenas de dólares, você vê que o 2170 colocado em sua plataforma de negociação é oferecido a 3,85 * e oferecido a 4,00 .

Você pode comprar 1 2170 put em 4 pontos ou US $ 200,00 antes de comissões e taxas (lembre-se que cada ponto cheio vale US $ 50,00, assim como os futuros. Também digno de nota aqui * 0,05 = US $ 2,50 para prêmio ≤ 5,00). Não é necessária margem, o que é necessário é o dinheiro em sua conta para comprar a opção.

Ou, se você acredita que o mercado vai rolar para 2200,00 em uma semana, dê uma olhada nas opções de compra, digamos, 2180. Sua oferta é de 5,50 ou US $ 275,00 e oferecida a 6,00 ou US $ 300,00, você pode comprá-la por US $ 300 imediatamente. Se o mercado fechar às 22:00 na sexta-feira e a opção for exercível, você poderá vender os futuros às 22:00, e quando a opção for exercida (está no dinheiro e é automática no vencimento) você receberá um contrato futuro de compensação ao seu preço de exercício de 2175.00 (long os futuros a 2175.00 e uma compensação de venda às 2200.00 e terá feito 25.00 pontos x $ 50.00 ou $ 1250.00 menos o que você pagou pela opção, vamos fazer as contas, 1250.00 - 300.00 = $ 950.00 menos qualquer troca, compensação, taxas NFA e comissões. Você pode ser criativo com seu comércio de futuros de compensação se você estiver no dinheiro, colocando um limite de venda GTC bastante distância acima de seu preço de exercício no caso do rali do mercado, digamos em 2210,00 ou se você quiser, quando você está no fundo do dinheiro, com um ou dois dias antes do vencimento, você pode colocar uma parada de venda sob o GTC, ou mesmo uma parada nos futuros, você sabe o que eles dizem, "reduza suas perdas e deixe seus lucros rodarem!" Uma vez que você está cheio, você tem e trancado em seu ganho e simplesmente espere a troca para converter seu na chamada de dinheiro na tarde de sexta-feira.

Mas o que acontece se depois que você comprou sua opção de compra semanal de 2175,00 e teve a oportunidade de vender o futuro a um preço muito mais alto como no nível 2200,00 apenas para ver o preço futuro cair para 2160,00 na sexta-feira?

Você perde o prêmio pago em sua opção, todos os 300,00. MAS! Você está agora short o futuro de 2200,00 e pode comprar o futuro de volta em 2160,00 para um ganho de 40 pontos !, menos o custo da opção de curso e taxas e comissões.

A utilização de opções semanais é outra ferramenta inteligente a ser usada para se beneficiar da ação do preço no curto prazo.

Se você não estiver familiarizado com os riscos associados à negociação de futuros e / ou opções de futuros, recomendo que você visite nossos serviços de assistência ao corretor e obtenha ajuda para criar um plano de negociação.

Isenção de Responsabilidade - Futuros de Negociação, Opções sobre Futuros e transações de câmbio de varejo fora da bolsa envolvem riscos substanciais de perda e não são adequados para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Você deve considerar cuidadosamente se a negociação é adequada para você em função de suas circunstâncias, conhecimento e recursos financeiros. Você pode perder todo ou mais do seu investimento inicial. Opiniões, dados de mercado e recomendações estão sujeitos a alterações a qualquer momento.

Serviços Porquê o Cannon Trading? Negociantes Diretos Auto-Direcionados Negociantes Apoiados por Corretoras Futures Trading Systems Contas Gerenciadas & Algo Trading Traders Internacionais Corretores de Apresentação Estrangeiros E-Futures Transações Internacionais AT CQG Trader Navegador de Negociação MetaTrader 4 FireTip (Mac Compatível) MultiCharts OptionVue iBroker Ferramentas Suporte & amp; Níveis de Resistência Sinais de Negociação Intraday Live S & P Pit Audio Premium Gráficos Pesquisa Diária Contrato Especificações Tipos de Pedidos Comunidade Semanal Newsletter FAQ Trocas Empresa Sobre Contato Fiação Instruções Carreiras Carta do Presidente.

DIVULGAÇÃO DE RISCOS: Os resultados anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. O risco de perda na negociação de futuros pode ser substancial, considere cuidadosamente os riscos inerentes de tal investimento à luz de sua condição financeira.

O que são opções de índice?

Uma opção é um derivativo financeiro cujo valor é determinado pelo valor de outro ativo (chamado subjacente).

As opções de índice são chamadas ou puts, em que o ativo subjacente é um índice do mercado de ações, ou seja, o Dow Jones ou o índice S & P 500. O uso de opções de índice permite que os operadores de opções apostem na direção ou na volatilidade de todo um mercado de ações (ou segmento de mercado) sem ter que negociar a opção em todos os títulos individuais.

Os mercados de opções de índice mais populares são:

De acordo com a Revista Futures Industry, a KOSPI foi a maior em volume (número de contratos definitivos) durante 2008. Eu diria que o OEX, SPX e NDX são os maiores em termos de capitalização de mercado. Opções OEX, SPX e NDX são todas comercializadas no CBOE.

Avaliação da Opção de Índice.

Geralmente, os fatores para o preço das opções de índice são os mesmos que as opções de ações com um exercício europeu. Ou seja, as entradas de preço subjacente, preço de exercício, taxa de juros, volatilidade, dividendos, call ou put são inseridas no modelo de precificação Black and Scholes para calcular o prêmio.

A principal dificuldade para as opções de índices de preços dos traders é a estimativa de dividendos.

Para calcular o componente de dividendos corretamente, um negociante de opções precisará conhecer todos os dividendos do componente de estoque individual e ponderá-los proporcionalmente à ponderação de cada ação na cesta de índices. Grandes bancos de investimento e hedge funds terão uma divisão de pesquisa para realizar essa tarefa. No entanto, outra maneira é usar uma fonte de terceiros, como a Bloomberg, que publica o rendimento de dividendos para o índice, calculado a partir de todas as ações componentes.

Uma forma de ter visto a solução alternativa do trader é não usar estimativas de dividendos e, em vez disso, basear suas opções no contrato de futuros do mês da frente (em vez do próprio índice) para determinar o avanço teórico da opção. Isso funciona bem para as opções do mês da frente baseadas em um futuro do mês da frente. Para opções de mês atrasado, os traders usarão o mês da frente como contrato base e aplicarão um "offset" ao preço a termo usado para refletir o custo de carregamento do mês anterior para o mês atrasado. Os comerciantes geralmente usam o preço do rolo de futuros do mês da frente para o mês atrasado para determinar esse custo de carregamento.

Com este método, os operadores de opções de índices estão assumindo que o contrato futuro de índices já precificou os dividendos para o preço do mercado futuro.

Todas as opções de índice são de estilo europeu?

Quase. Existem algumas exceções, como o OEX (CBOE: OEX), que são opções de índice de estilo americano estabelecidas em dinheiro. Um comerciante pode exercer as opções OEX a qualquer momento antes da data de vencimento e o valor a ser liquidado será baseado no preço de fechamento de todas as ações componentes no dia em que o comerciante exercer.

Uma opção de índice de estilo americano com um acordo físico seria um pesadelo para as câmaras de compensação de opções. Digamos que você tenha sido uma longa opção de compra no índice S & P 500 e decidido durante o dia a se exercitar. Seu corretor teria que providenciar com a câmara de compensação para a entrega de todas as 500 ações em sua ponderação correta e preço no momento do exercício para você. E o vendedor, então, ficaria com menos de 500 ações.

Uma exceção a isso é o SPI. As opções de SPI (Australian All Ordinaries Index) são referidas como opções de índice, no entanto, são tecnicamente "opções de futuros", uma vez que o título subjacente para as opções é o futuro do SPI. As opções da SPI são exercício americano e exercício no contrato de futuros apropriado.

Expiração

A maioria das opções de índice é serial: março, junho, setembro e dezembro. As exceções (AFAIK) são o Hang Seng e o KOSPI. HSI e KOSPI têm opções todos os meses durante os primeiros 3 meses consecutivos e depois em meses consecutivos.

Assentamento.

Como a maioria das opções de índice são exercidas na Europa (exceções são SPI / OEX), onde a entrega física não é possível, a liquidação é sempre feita em dinheiro e ocorrerá no próximo dia útil após o exercício.

A determinação do preço de liquidação difere de índice para índice e os operadores de opções precisarão consultar as especificações do contrato para ter certeza de qual método será usado para determinar o preço.

Por exemplo, o preço de ajuste usado para as opções no índice KOSPI é determinado pelo preço médio ponderado de todos os estoques de componentes nos últimos 30 minutos de negociação no último dia de negociação. As opções do índice NIKKEI 225 são liquidadas de acordo com a média ponderada do preço de abertura de todas as ações componentes na manhã seguinte ao final do pregão. As opções no índice FTSE são liquidadas com base no Preço de Liquidação de Entrega do Exchange (EDSP), conforme relatado pelo LIFFE no último dia de negociação.

Os comerciantes de opções de índice aguardam ansiosamente o preço final de liquidação, que é relatado pela bolsa. É referido como o SQ (que eu acredito que é Liquidação Citação. Eu também ouvi que se refere como Cotação Especial. Eu não tenho certeza qual expansão está correta).

Opções do Índice de Volatilidade.

Outro tipo de opção de índice que é muito popular para o comércio são opções em índices de volatilidade.

Por que as opções de trade index?

Diversificação.

Opções baseadas em índices, e não em ações individuais, fornecem aos investidores diversificação.

Em finanças, um livro de texto irá dizer-lhe que a diversificação significa a remoção do risco não sistemático. No entanto, se você já se deparou com o ditado "não ponha todos os ovos na mesma cesta"; então você já foi introduzido no conceito de diversificação. Basicamente, isso significa distribuir seu investimento por vários ativos, nesse caso, várias ações com o objetivo de reduzir (ou sair à noite) seu risco geral.

Um índice de ações é uma compilação de muitas ações. O S & P 500 pretende assemelhar-se a um portfólio composto por 500 empresas individuais. As opções de índice baseadas no S & amp; P 500 (SPX) dão aos operadores de opções a oportunidade de construir estratégias e técnicas de opções para apostar em todo o mercado, em vez do desempenho de uma ação individual.

Previsibilidade

Não quero mencionar que as opções de índice são fáceis de prever. Mas as opções de índice são geralmente menos voláteis do que as ações componentes que compõem o índice.

Relatórios de ganhos, rumores de aquisições, notícias e outros eventos do mercado são o que impulsiona a volatilidade das ações individuais. Um índice tende a suavizar os altos e baixos selvagens da cesta de ações e, portanto, as opções baseadas em um índice também mostrarão menores flutuações.

As opções de índice são muito populares para operadores de opções, fundos de hedge e empresas de investimento. Essa popularidade eleva os volumes disponíveis para o comércio e reduz os spreads cotados no mercado. Esta competição significa que você sempre terá um preço justo para o comércio e muito volume também.

Onde a próxima?

Opções 101 O que são opções? Por que opções de comércio? Quem negocia opções? Onde estão as opções negociadas? Opção Tipos Opção Estilo Opção Valor Volatilidade Decaimento no Tempo In-The-Money? Diagramas de Payoff Opções de Paridade de Colocação de Paridade de Chamada Opções de Hedging Delta Tipos de Ativos Opção de Índice Opção de Volatilidade Opções de Moeda Opções de Ações.

Comentários (13)

Peter 15 de janeiro de 2017 às 7:53 pm.

Não consigo apresentar o DAX porque não subscrevi dados de mercado do DAX.

Decano 15 de janeiro de 2017 às 01:09.

Peter 8 de fevereiro de 2011 às 16:29.

Paul 7 de fevereiro de 2011 às 4:30 da manhã.

Eu estou olhando para símbolos de opções no momento. Para a MSFT notei que parece haver duas datas de vencimento, e. MSFT110219 e MSFT110211. Qual é o significado de cada uma dessas datas - é a décima primeira a data de vencimento e a décima é a data em que a corretora pagará qualquer lucro devido? Obrigado.

Jesse 04 de outubro de 2010 às 02:27.

Peter 3 de outubro de 2010 às 21:09.

Há também "O Curso de Negociação de Índices". por George Fontanills e "Trading Index Options" por James Bittman. Não os li, por isso não posso comentar diretamente.

Jesse 3 de outubro de 2010 às 7:56 am.

Peter 3 de outubro de 2010 às 4h56.

Oi Jesse, você já olhou Opção Volatilidade & amp; Preço? Muitos comerciantes de opção referem-se a ela como a Bíblia da negociação de opções. discute opções mais tipos de ativos.

Jesse 02 de outubro de 2010 às 21:06.

Peter 24 de fevereiro de 2010 às 16:42.

Obrigado pelo feedback Tom. Eu atualizei o conteúdo de acordo.

Tom 24 de fevereiro de 2010 às 7:31 am.

Todas as opções de índice não são europeias. O OEX é do estilo americano. É liquidado em dinheiro, portanto, se você fizer uma chamada em dinheiro, obterá o preço de mercado menos o preço de exercício * $ 100.

Peter 14 de junho de 2009 às 1:45 am.

ainsley 13 de junho de 2009 às 23:55.

por favor, explique por que os estilos de opções de ETF são geralmente americanos e não europeus.

OAP 053: A estratégia de opções de 1 hora por mês que vencem o S & # 038; P 500 em 24%

E se houvesse uma estratégia de opções que levasse apenas uma hora por mês para implementar e realmente bater o índice de referência S & amp; P 500 tanto em desempenho quanto com menos volatilidade geral do portfólio? E se essa estratégia estivesse disponível para qualquer trader, independentemente do tipo ou tamanho da sua conta?

Você vê, eu acredito que você trabalha muito duro para o seu dinheiro e não tem um planejador financeiro sofisticado ou aplicativo móvel sofisticado para ajudá-lo a gerar retornos mais elevados com menos risco. Tudo o que é preciso é menos de 1 hora por mês. Sim, menos tempo leva você a rolar sem rumo pelo seu feed do Facebook ou Twitter.

Bem, você pode parar de sonhar porque é uma realidade e, no episódio do podcast de hoje, vou analisar a estratégia exata que superou o mercado. Nenhum fluff. Sem fumaça ou espelhos; apenas fatos duros e frios. Estou farto de pessoas tentando me dizer que a negociação de opções não funciona, porque o episódio de hoje esmaga cada um desses mitos infundados sobre negociação.

Ouça e se você acha que este episódio seria útil para outra pessoa, por favor ajude-nos a espalhar a palavra aqui na Option Alph, compartilhando-a com eles. Quero dizer, com que frequência você pode compartilhar algo on-line que realmente ajuda alguém a ganhar mais dinheiro, com menos risco? Você só pode se tornar seu novo melhor amigo!

Pontos-chave do show de hoje:

As opções oferecem a você uma oportunidade muito melhor de gerar um excesso de retorno, alfa, acima do valor de referência do mercado, e com menor volatilidade em sua conta - reduções mais baixas no saldo de sua conta. A negociação de opções, quando usada de forma adequada e eficaz, pode aumentar os retornos de sua carteira, vendendo o prêmio da opção, coletando o dinheiro em sua conta, reduzindo o custo de propriedade e aumentando sua probabilidade potencial de sucesso.

Índice BuyWrite 30-Delta - Chamada Simples Coberta.

É possível usar essa estratégia de cobertura coberta no 30 delta para superar o S & P 500. Uma ligação coberta está chegando a uma posição e um estoque e depois vendendo uma opção de compra contra essa posição - receba crédito em troca de perda de potencial além do preço de exercício. Essa estratégia não apenas gera mais retorno para seu portfólio, mas sua volatilidade ou o desvio padronizado anualizado dessa estratégia de opções de compra cobertas é dramaticamente menor do que o S & P 500. Em todos os mercados de alta tensão cíclicos em que estivemos, a cobertura coberta A estratégia de chamadas superou o desempenho durante o mercado em alta. Ou seja, o mercado de ações não supera essa estratégia, mesmo quando está em um modo de mercado em alta. Mesmo durante os crashes do mercado, esta estratégia de call coberta supera o mercado. Porque à medida que a volatilidade se expande, significa que você coleciona mais premium, você se distancia do dinheiro com seus deltas e opções. A chave é que, quando você abre mão de algum potencial positivo, aumenta sua probabilidade de sucesso e reduz o custo de propriedade. Aproveite as poucas coisas que você pode controlar para superar o mercado com menos volatilidade e menos variação no saldo de sua conta.

Estratégia de Opções: Exemplo de Chamada Coberta.

Se a ação estiver sendo negociada a US $ 100, você compraria a ação a US $ 100 e agora poderá vender uma chamada coberta sem qualquer capital adicional fora de sua conta. Digamos que a opção de compra de preço de exercício de US $ 105 esteja sendo negociada por 50 centavos. Você poderia vender essa opção de compra de US $ 105 por 50 centavos, ou US $ 50 em valor nocional, e coletar esse dinheiro em sua conta.

Como vender a greve de US $ 105,00, isso significa que você perde seu direito de ganhar algum dinheiro acima de US $ 105,00. Em troca de fazer isso, você também recebe um prêmio de 50 centavos, o que reduz o custo de possuir o estoque em 50 centavos. Então, agora o custo de realmente possuir as ações era de US $ 100 que você outlaid, menos o prêmio de 50 centavos, que é US $ 99,50.

Quando você reduz seu potencial positivo, você é pago para fazer isso e isso reduz o custo de propriedade do estoque, aumentando assim a probabilidade de ganhar dinheiro. Agora, se o estoque fica exatamente onde está, a $ 100, você realmente ganha dinheiro. Você ganha US $ 50 porque o estoque nunca ultrapassou os US $ 105, mas nunca foi menor do que seu preço de equilíbrio, que é US $ 99,50.

Pesquisa de Backtesting.

Em 1986, começou com US $ 100 investidos para cada estratégia, o S & P 500 e a estratégia de cobertura coberta. Então todo mês venderia uma opção de compra fora do dinheiro no 30-Delta. Então, uma vez por mês, você venderia uma opção de compra de 30-Delta contra sua posição. Acompanhou o desempenho de vender esta chamada coberta a cada mês desde 1986, dando quase 30 anos de dados que mostram o desempenho desta estratégia de chamada coberta simples. Durante esse período, eles descobriram que o S & P 500 devolveu US $ 1.599 para cada US $ 100 investidos. A chamada coberta, 30-Delta BuyWrite Index, retornou US $ 1.985 para cada US $ 100 investidos. Isso mostra uma diferença de 24% no retorno do índice de referência versus a estratégia de cobertura coberta. O desvio padrão ou a variância e volatilidade no S & P 500 foi de cerca de 15,3%. O índice BuyWrite, esta estratégia de cobertura coberta, foi de 13,2%.

O CBOE PutWrite Index - Opção de Venda Simples e Nua.

Para essa estratégia, eles venderam uma opção de venda no S & P 500 e compraram notas do tesouro ao mesmo tempo. Menos capital necessário para fazer isso e, basicamente, cria quase exatamente o mesmo diagrama de pagamento do Índice BuyWrite. Descobriu-se que uma única opção de venda nua no mercado gerou um total de US $ 1.722 para cada US $ 100 investidos em comparação aos US $ 1.599 gerados com o S & P 500. A volatilidade na conta foi novamente dramaticamente menor do que a S & P 500. O padrão anual o desvio com o put nu foi de 10,2% ao ano, o que é menor do que o S & amp; P 500 (15,3%) e o índice de cobertura coberta (13,2%). Mesmo durante os períodos de baixa, a volatilidade no mercado de opções aumentou exponencialmente. Quando a volatilidade aumenta, significa que vender a opção de venda gera ainda mais dinheiro - às vezes 8 ou 10 vezes mais dinheiro do que em um mercado altista. Fonte: CBOE

[FREE Download] Podcast Show Notes e Transcrição PDF: Não há tempo para ler as notas da mostra agora? Tornamos incrivelmente fácil economizar tempo oferecendo acesso instantâneo à versão digital completa do programa de hoje. Clique aqui para baixar sua cópia gratuita?

Cursos de Negociação de Opções Livres:

Opções Basics [20 Videos]: Se você é um trader completamente novo ou um trader experiente, você ainda precisa dominar o básico. O objetivo desta seção é ajudar a estabelecer as bases para sua educação com algumas lições simples, porém importantes, sobre as opções. Encontrar & amp; Colocando Negociações [26 Videos]: A negociação bem-sucedida de opções é 100% dependente da sua capacidade de localizar e entrar em negociações que lhe dão uma vantagem no mercado. Este módulo ajuda a ensinar como verificar adequadamente e selecionar as melhores estratégias para executar negociações de opções mais inteligentes a cada dia. Preços & amp; Volatilidade [12 Videos]: Este módulo inclui lições sobre como dominar a volatilidade implícita e preços premium para estratégias específicas. Também veremos a IV relatividade e os percentis que ajudam você a determinar a melhor estratégia a ser usada para cada configuração de mercado possível. Estratégias de Opções Neutras [7 Vídeos]: A beleza das opções é que você pode negociar o mercado dentro de um intervalo neutro para cima ou para baixo. Você aprenderá a amar os mercados paralelos e de alcance limitado por causa da oportunidade de construir estratégias não direcionais que lucram se a ação subir, descer ou em nenhum lugar. Estratégias de opções otimistas [12 vídeos]: Naturalmente todo mundo quer ganhar dinheiro quando o mercado está subindo. Neste módulo, mostraremos como criar estratégias específicas que lucram com os mercados em alta, incluindo estratégias de baixa IV, como calendários, diagonais, chamadas cobertas e spreads de débito direcionados. Opções Expiração & amp; Tarefa [11 Vídeos]: Nosso objetivo é ter certeza de que você entende a logística de como cada processo funciona e as partes envolvidas. Se você não se sentir confiante nos processos de expiração ou tiver perguntas que pareçam não ser respondidas, essa seção ajudará você. Gerenciamento de Portfólio [16 Vídeos]: Quando digo "gerenciamento de portfólio", algumas pessoas assumem automaticamente que você precisa de um Mestrado do MIT para entender o conceito e as estratégias - que NÃO é o caso. E neste módulo, você verá por que gerenciar suas opções de negociação de risco é realmente muito simples. Trade Adjustments / Hedges [15 Vídeos]: Neste módulo popular, nós lhe daremos exemplos concretos de como você pode cobrir diferentes estratégias de opções para reduzir perdas potenciais e ter a oportunidade de lucrar se as coisas mudarem. Além disso, ajudaremos você a criar um sistema de alertas para economizar tempo e torná-lo mais automático. Negociação Profissional [14 Videos]: Honestamente, este módulo não é apenas para comerciantes profissionais; É para quem quer ter opções eventualmente substituir alguns (ou todos) de sua renda mensal. Porque a realidade é que a mentalidade é tudo, se você realmente quer ganhar uma vida de opções de negociação.

Guias PDF & amp; Lista de verificação:

O Guia de Estratégia de Opções Definidas [90 Páginas]: Nossa pasta de trabalho de PDF mais popular, com páginas de estratégia de opções detalhadas, classificadas por direção do mercado. Leia todo o guia em menos de 15 minutos e tenha sempre como referência. Guia de Negociação de Resultados [33 Páginas]: O melhor guia para negociações de lucros, incluindo as principais coisas que devem ser observadas ao jogar esses eventos de volatilidade de um dia, cálculos de movimentação esperados, melhores estratégias de uso, ajustes, etc. Percentil Implícito (IV) Percentile Rank [3 Pages]: Uma ferramenta visual simples e legal para ajudá-lo a entender como devemos estar negociando com base na classificação IV atual de qualquer ação específica e as melhores estratégias para cada seção bloqueada do IV. Guia para o tamanho do comércio & amp; Alocação [8 Páginas]: ajuda você a descobrir exatamente como calcular o novo tamanho da posição e quanto você deve alocar para cada posição com base no saldo geral da carteira. Quando Sair / Gerenciar Negociações [7 Páginas]: Detalhada por estratégia de opção, forneceremos diretrizes concretas sobre os melhores pontos de saída e preços para cada tipo de negociação, para maximizar sua taxa de ganhos e lucros a longo prazo. Lista de Verificação da Entrada no Comércio em 7 Passos [10 Páginas]: Nossas 7 principais coisas que você deve verificar duas vezes antes de entrar na sua próxima negociação. Esta lista de verificação rápida ajudará a mantê-lo fora de perigo, certificando-se de fazer entradas mais inteligentes.

Real-Money, LIVE Trading:

IWM Iron Butterfly (Closing Trade): A saída deste comércio de opções de borboleta de ferro da IWM nos deu um lucro de US $ 1.100 + depois de fixar o preço das ações um dia antes da expiração no auge de nosso spread. CMG Iron Condor (Opening Trade): Acabei de gravar minha plataforma de negociação ao vivo (e conta de dinheiro real) enquanto eu passava pelo processo de entrar em um novo comércio de condor de ferro em ações CMG. Dentro você vai me ver analisar, preço e preencher o comércio em tempo real. APC Strangle (Closing Trade): Levou cerca de US $ 150 deste pequeno comércio de estrangulamento da APC, mesmo depois que as ações se moveram completamente contra nossas chamadas curtas este mês. Mas, como sempre, a volatilidade implícita sempre supera a direção e, como o IV caiu, o valor desse spread caiu mais do que o impacto do movimento direcional mais alto. Crédito de Chamada IYR (Ajuste de Negociação): Este ajuste é bom por 2 motivos. Primeiro, reduz o risco global no comércio se o IYR continuar a subir. Em segundo lugar, ainda deixa espaço para a ação cair em nossa nova janela de lucro. XHB Straddle (Closing Trade): Conseguimos fazer um lucro de $ 120 no início do ciclo de vencimento de março para o nosso XHB com a negociação de ações bem no meio da nossa faixa esperada. Calendário de Chamadas AAPL (Opening Trade): Veja os bastidores enquanto uso nosso novo software de lista de vigiados para filtrar rapidamente e encontrar este comércio de propagação de calendário de chamadas AAPL durante a baixa volatilidade implícita geral no mercado. COF Strangle (Adjusting Trade): Aqui eu gravei minha tela de negociação ao vivo (e conta de dinheiro real) mostrando todo o processo de raciocínio que usamos para fazer um ajuste no meu atual strangle curto no COF para reduzir o risco. GDX Strangle (Opening Trade): Com a alta IV do ouro, estamos entrando em um novo estrangulamento com 70% de chance de sucesso e um crédito decente para vender o prêmio da opção. IBB Iron Condor (Closing Trade): Hoje estamos saindo de um condor de ferro e negociamos no IBB para um lucro de US $ 142. Dentro você vai me ver analisar o preço de saída e preencher o comércio em tempo real.

Obrigado por ouvir!

Estou feliz que você tenha aproveitado o tempo do seu dia para ouvir o nosso programa, e eu nunca aceito isso como garantido. Se você tiver alguma dica, sugestão ou comentário sobre este episódio ou tópicos que gostaria de ouvir, apenas adicione seus pensamentos abaixo na seção de comentários.

Quer atualizações automáticas quando novos programas forem publicados? Assine o Podcast no iTunes, SoundCloud ou Stitcher agora mesmo antes de esquecer - é rápido e fácil.

Você gostou do show?

Por favor, considere tomar apenas 60 segundos para deixar uma revisão honesta no iTunes para o Option Alpha Podcast. Classificações e comentários são extremamente atenciosa e muito apreciado. Eles são importantes no ranking do programa, e eu leio todos e cada um deles!

Além disso, se você acha que outra pessoa em seu círculo social poderia se beneficiar do tópico abordado hoje, compartilhe o programa usando os botões de mídia social que você vê. Isso ajuda a espalhar a palavra sobre o que estamos tentando realizar aqui na Opção Alpha, e referências pessoais como essa sempre têm o maior impacto.

Sobre o autor.

Kirk Du Plessis.

Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Head Trader. Outrora Banqueiro de Investimentos do Grupo de Fusões e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT do BB & T Capital Markets em Washington D. C., é operador de opções em tempo integral e investidor imobiliário. Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimento e foi visto na revista Barron’s, SmartMoney e em várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.

Obrigado pelo comentário Scott & # 8211; na verdade, já testamos novamente essa mesma estratégia no SPY, já que o SPY faz parte do projeto no qual estamos trabalhando atualmente e os números são quase idênticos. A taxa de ganhos foi um pouco maior com o teste CBOE, mas o lucro foi um pouco maior na versão SPY que avaliamos para o mesmo período. Além disso, você pode técnico ir SPX sinteticamente longo a cada mês e vender uma chamada coberta contra a posição sintética, por isso é possível apenas um pouco mais difícil de entrar.

Além disso, o SPY paga um dividendo, então há mais alfa! A menos que você já estivesse usando os preços ajustados de dividendos em seu teste & # 8230;

Corrigir você vende a chamada OTM com uma probabilidade de sucesso de 70% a cada mês. Nesse caso, eles nunca tocaram na chamada curta ou a gerenciaram. Então, se na data de expiração que você foi atribuído, assumiu que você comprou de volta o índice no dia seguinte e vendeu outra chamada coberta. Obviamente, fechar cedo com um lucro pode ter sido mais lucrativo a longo prazo do que manter a validade até o vencimento.

Pensamento interessante. Presumo que a única coisa que você evitaria ao fazer isso fosse a capacidade de coletar os dividendos, mas a exigência de capital menor seria um benefício enorme, com certeza.

Sim, considerou as comissões na análise.

Ei Vuka, você quer dizer uma posição longa sintética? Em caso afirmativo, creio que você quis dizer comprar na chamada de dinheiro, vender colocar na mesma greve e depois vender a chamada do OTM 30 contra ela? Parece interessante!

Hey Prashant, Isso era o que eu estava chegando, não tinha certeza da mecânica por trás disso.

Eu acho que vai funcionar bem e exatamente como ser SPY longo, exceto perder a oportunidade de dividendos, como Kirk apontou e outra coisa que eu posso pensar é o custo associado com as comissões em ter dois contratos abertos e potencialmente fechados a cada mês. Se atribuído, então as taxas de atribuição. A longo prazo, acho que estes vão consumir alguns dos lucros!

E quanto ao DTE? 24? 30? Trade Weeklies? O estudo menciona algo sobre isso?

Eles usaram contratos o mais próximo de 30 dias que podiam de cada vez.

Sim, você está vendendo apenas a opção de compra com 70% de chance de sucesso.

Alguém sabe se eles oferecem mensalmente mini contratos para o SPY? Não os vejo na minha plataforma de corretores.

Eu acho que eles estão bem e, obviamente, ganhar a longo prazo, mas acho que o dinheiro poderia ser melhor utilizado com spreads.

Você administraria da mesma forma que uma opção de chamada curta comum e obteria lucros na ligação em 50% do crédito recebido.

Sim, o estoque pode cair para zero tecnicamente. Eu acho que a melhor maneira de evitar isso é apenas usar uma longa opção de chamada OTM em uma data de expiração distante. Isso limita o risco de queda e basicamente funciona como estoque longo com menor custo total.

obrigado Kirk, eu percebi que precisaria olhar para o LEAPS para fazer isso.

Maravilhoso ouvir Trish! Sim acabou de comprar o mercado, em seguida, vendeu chamadas cobertas sem capital adicional adicionado ao portfólio & # 8211; Você sempre esteve muito tempo no mercado.

Não, você não comprou o mercado, mas poderia usar um substituto como o SPY.

Oi Kirk, este podcast é muito interessante. Mas ainda não tenho certeza de qual ação / ETF devemos vender a chamada coberta. É o BXMD? Porque o Think ou o Swim não podem encontrar este símbolo.

Sim para ambos. É por isso que não preferimos chamadas cobertas porque elas ainda exigem muito capital para fazer. Nós gostamos de fazer spreads de crédito.

Na verdade, um pouco menos favorável, já que os contratos semanais não pagam muito ao longo do tempo em comparação aos contratos mensais.